Thomasa Danielsa
Nasdaq, druga co do wielkości giełda papierów wartościowych na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej, złożyła formalny wniosek do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o zmianę przepisów, które umożliwiłyby notowanie i obrót akcjami tokenizowanymi na regulowanych giełdach amerykańskich.
Propozycja stanowi kluczowy krok w kierunku integracji papierów wartościowych opartych na technologii blockchain z tradycyjnymi rynkami kapitałowymi. Jeśli zostanie zatwierdzona, tokenizowane akcje będą traktowane jako równoważne tradycyjnym akcjom – pod warunkiem, że niosą ze sobą identyczne prawa i obowiązki. W dokumencie Nasdaq podkreślono, że te cyfrowe papiery wartościowe będą podlegać tym samym standardom realizacji, rozliczeń i dokumentacji, które obowiązują już na rynku akcji konwencjonalnych.
Ta zmiana przepisów nie tylko zmodernizuje sposób emisji i rozliczania aktywów, ale także stworzy ramy, w których infrastruktura blockchain będzie współistnieć z istniejącym krajowym systemem rynkowym. W szczególności Nasdaq proponuje, aby wszystkie tokenizowane aktywa były jasno oznaczone, aby zapewnić pełną przejrzystość dla uczestników rynku, w tym izb rozliczeniowych, takich jak Depository Trust Company (DTC), zachowując tym samym integralność operacyjną w całym procesie rozliczeniowym.
Co ważne, akcje tokenizowane miałyby taki sam priorytet realizacji zleceń jak tradycyjne akcje, co wzmacniałoby zasadę neutralności rynkowej niezależnie od formy aktywów. Decyzja SEC w tej sprawie może utorować drogę do pierwszego w pełni zgodnego z przepisami, opartego na łańcuchu transakcji regulowanymi papierami wartościowymi w USA, który potencjalnie mógłby się rozpocząć już w trzecim kwartale 2026 roku.
Choć otoczenie regulacyjne pozostaje ostrożne, propozycja Nasdaq podkreśla jego zaangażowanie w innowacje w ramach istniejących ram prawnych – zapewniając utrzymanie ochrony rynku przy jednoczesnym rozszerzeniu dostępu do instrumentów finansowych opartych na technologii blockchain. Ten rozwój może znacząco zwiększyć płynność, przejrzystość i efektywność rynków kapitałowych, zapowiadając nową erę w obrocie papierami wartościowymi.
